新能源实属今年最为投资者所不平的行业板块。当经济复苏的态势越来越好时，新能源板块逐渐不再是A股中唯一的“明珠”，数字经济、“中特估”等主题行业的崛起使得新能源行业的个股今年的表现黯然失色。
就在4月末，以光伏、锂电、风电为代表的新能源板块又开启了巨幅反弹，这是否意味着板块报复性反转可期？本文将详细解析。
01
供需向好的锂电行业
有望收获短期反弹
锂电池行业在经历了产能扩张过热的阶段后，已经阶段性地进入了周期底部。今年锂电需求同比增速有望加快，尤其是在 4 月 18 日上海车展之后(3 月我国新能源汽车销售 65.3 万辆，同比增长 434.8%，市占率达 26.6%)。供给端去库存最快的阶段有望告一段落，碳酸锂有望企稳回升；电解液环节价格、毛利已处于历史底部，具有较好向上弹性。
从电解液这个细分行业来看，根据百川盈孚的数据，4月15日电解液的平均价格已经回落到每吨3.3万元，这是近五年来的最低点。盈利方面，行业单吨毛利、毛利率回调至 0.13万元/吨、4.5%，近五年最低为 0.22 万元/吨，8.5%。
由此可以看出两点：1)目前电解质单吨毛利已降至近五年低位，在目前毛利率水平下，二线电解质厂商已出现亏损；2)一季度淡季叠加下游去库完成，电解液行业库存开始回升，短期内有望迎来行业景气回升。
不仅传统锂电产业链已然周期见底，很多新技术或正迎来0-1阶段的投资元年。钠电池方面，传艺钠电正、负极材料量产线于 4 月 14 日正式开工，公司将在电芯的主要材料方面完成布局。后续随着碳酸锂价格的见底回调+钠电池产业链的加速落地，钠电池成本及性能优势将逐渐显现，板块有望迎来反弹机会。
固态电池方面，宁德时代凝聚态电池产品有望在上海国际车展上正式亮相，凝聚态电池可以理解为半固态电池，具有动力性能好、安全性高、可靠性高循环寿命等优势，引领锂电池技术变革。
太平洋证券认为应重视新周期开启带来的新技术、新市场机会：
1)核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
2)新技术：a)钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等；b)大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c)复合电池箔：万顺新材、宝明科技等；d)固态电池：赣锋锂业、上海洗霸等。
3)后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
02
光伏、风电行业正走出
四季度的阴霾
光伏行业的景气度要从石英砂以及组件出货这两个角度来分析订单情况。需求复苏下终端排产提升，光伏基本面强势。海内外需求回暖，4 月组件排产将提升至 39-41GW，预计 5、6 月份排产呈逐月上升趋势。硅片环节出现结构性的供给紧张，主产业链利润有望好于此前预期，可适当重视优质一体化企业的布局。
据中粉资讯资料显示，近期层高纯石英砂的价格已接近每吨26-29万元。随着终端需求的恢复，高纯石英砂的短缺仍在继续，内层报价迅速上升，硅片的有效产能将继续受限。
组件辅助材料的排产，作为组件板块的晴雨表，亦逐渐走出2022年四季度的阴霾，预计排产，报价将继续走高。新科技渗透率迅速上升的时刻即将来临，而新科技也将成为企业成长的新动力。投资者可重点关注那些拥有丰富的产品和快速导入零部件供应链的企业。
太平洋证券认为应关注以下光伏的标的：
1)新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电、东方日升、横店东磁、异质结(海源复材、正业科技等)、钙钛矿产业链等。
2)核心成长：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阳光电源、TCL中环等。
3)胶膜环节标的：福斯特、海优新材、赛伍技术、天洋新材、激智科技等。
4)其他辅材：欧晶科技、明冠新材、宇邦新材、通灵股份等。
风电行业的成长主要看海风的增量。近期有两条新闻值得关注：
据日经新闻，七国集团(G7)环境部长会议声明指出，到2030年，G7海上风电总装机将达到150GW，相当于2021年7倍水平。根据GWEC数据，此前G7各国到2030年海上风电装机目标分别为英国50GW、美国30GW、德国30GW、日本10GW、法国8.75GW、意大利0GW、加拿大0GW，共计128.75 GW。此次G7环境部长会议将海风总装机目标上调了16.5%。此次七国集团上调海上风电装机目标再次展现了G7国家对碳中和的重视和加大了海上风电的未来预期。
2022年欧洲和美国的海风新增装机为2.46GW，而欧洲目前在建海风项目将近9GW，因此预计从2024年开始，欧美海上风电迎来一轮加速发展期。
太平洋证券认为随着全球海风的加速发展，海上风电产业链特别是出口占比较高的企业值得持续关注。
1)塔筒&桩基：泰胜风能，海力风电，大金重工；
2)铸件等零部件：振江股份，中际联合、日月股份，金雷股份、恒润股份；
3)海缆：亨通光电，起帆电缆，东方电缆。
原文标题 : 5月投资前瞻：新能源板块即将否极泰来？
