这是新能源大爆炸的第581篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
2月初，新能源大爆炸才追踪完派能科技的2022业绩预告，2月底，派能的业绩快报就出来了，效率算很高了，业绩也确实亮眼炸裂。
01 派能科技2022年业绩快报简析
这里先给大家简单科普一下财报的披露规则，主要有三种：
业绩预报：速度最快，相应的，数据准确度也比较低，主要是公司对当期净利润情况的大概预计，而且数据可以在后续的报告中修正，这算是一个漏洞，经常会被一些辣鸡公司利用，用来配合股东减持，套路是先出预减持公告，然后预报出营收大增的利好消息，股价拉起来后，股东趁机减持，后续股东再做信息纠正。
业绩快报：速度晚于预报，但信息更为全面、更为准确，算是准正式报告。不过除了创业板里，年度报告预约披露时间在 3－4 月份的上市公司，应当在 2 月底之前披露年度业绩快报外， 其他的都不做强制要求。
定期报告：速度最慢，信息最全最准确。
能出业绩快报的，一般也都是业绩比较好的，也很正常，丑媳妇总是羞于见公婆的。
根据业绩快报，2022年全年公司实现收入60．2亿元，同比增长191．9％，归母净利润12．7亿元，同比增长302．1％，扣非净利润12．61亿元，同比增加319．29％。均处于此前业绩预告的上沿。
拆分至Q4，实现营收24．5亿元，环比增长42．9％，归母净利润6．3亿元，环比增长64．2％，同样处于此前业绩预告的上沿。
很明显，2022年公司依然实现了量价齐升的大好局面，之所以取得如此优异的成绩，核心有两个点：公司产品成功实现了成本的向下游传导，以及募投产能的逐步释放。
不过虽然业绩好于预期，但市场很明显不领情，过去半年价格腰斩不说，业绩快报出来第二天还被砸了3个点。
是板块的原因吗？还真不是，储能板块走势比派能强多了，此前一度甚至都快赶上去年8月份的高点了。
那么对派能，市场究竟在担忧什么呢？
02 派能科技腰斩的原因
最主要自然还是之前涨多了，也不只是派能科技，任何公司涨多了都容易跌，至于根本原因，此前也说过的，公司股价的上涨往往是由内在价值和梦想价值双重驱动，而且趋势之上的公司，往往梦想价值的力量更大。
一旦支撑梦想价值的因素消失后，人们不再相信梦想价值，于是开启了挤泡沫的过程，而过去半年其实就是挤泡沫的过程。
为什么人们突然就不相信派能未来有大机会了呢？
作为国内第一、全球仅次于特斯拉的户储龙头，市场对它的梦想加持，一方面来自于新能源大发展、储能行业大发展的确定性，但由于派能目前主要做的是户储业务，而非大储，这个只能算是沾点光而已，梦想加持最厉害的是去年俄乌冲突爆发后，引发欧美尤其是欧洲的能源危机，电力价格飙涨，带动了户储需求的大爆发。
但随着欧洲能源危机逐步解除，市场也开心担心户储的发展是否能如之前大家想象中那么火爆，另外，户储的火爆，也吸引了各路资本杀入，尤其是锂电池巨头们，市场担心行业竞争格局开始恶化，投资者们担心梦想破灭，不再具备梦想价值的派能也就开始了一路下行、最终腰斩的走势。
派能就真的没有了未来吗？
03 无需过分担忧派能科技的未来
先说市场担忧的行业竞争格局，尤其是动力电池巨头杀入户储市场引发的价格战问题。
对于大储而言，这个问题确实值得担忧，市场空间足够广阔，动力电池企业杀进去只是时间问题，甚至宁德时代都已经是大储龙头了，之前新能源大爆炸也说过，理论讲，储能龙头最终只能是动力电池龙头。
但对于户储，中短期却不是什么问题。
一方面，户储当前的市场空间还是太小了，让电池巨头改造现有动力电池产线转产户储电池，可能性不是很大，有点得不偿失。其次，户储跟大储不同，类似大件家电，具备较强的2C属性，对于渠道和品牌的要求都比较高。
这两点决定了，动力电池巨头，尤其是宁德时代这样的全球龙头，中短期大张旗鼓杀入户储市场，可能性是比较小的。
至于其他跨界进入户储的竞争对手，就更不用担心了，尤其是A股上一大堆户储概念股，大部分都是蹭概念的，它们自己的主营业务都整不明白，还跨界，跨到头上去吗？
在这些跨界的户储竞争对手中，唯一有较大的威胁的还是家电巨头，毕竟户储相当于一个大件家电，家电巨头们要品牌有品牌，有渠道有渠道，要售后网点有售后网点，真要发力是比较快的，这也是新能源大爆炸之所以看好科陆电子和合康新能的原因，美的作为全球家电龙头，一旦发力户储，竞争力是比较可怕的。
所以，中短期并不需要过多担忧竞争格局恶化的问题，相反，目前派能的订单并不存在什么问题，制约公司业绩释放的主要还是产能的掣肘。
这几年，随着下游需求的快速释放，公司深受产能困扰，通过持续技改和新增产线，派能科技的软包电芯产能由2019年末的0．5GWh增加至2021年末的3．0GWh，但即使这样，过去3年软包电芯产能利用率还是比较紧张，分别为99．64％、87．59％和91．45％。
因此，去年中旬，派能就急吼吼地发布定增预案：拟募资不超过50亿元，其中就专门拨30亿元用于建设派能科技 10GWh锂电池研发制造基地项目。当然了，这个定增的产能建设，也是为后面往大储拓展做准备。
当前更是依然是专注于户储市场，甚至连工商业储能都还没有来得及拓展，包括拓展新兴市场，而是先尽力吃透欧洲市场，从策略而言，这也没有错，就户储市场而言，欧洲无疑是最肥美的市场。这块市场都还有巨大潜力的情况下，先吃得透透的，牢牢占据行业龙头地位，以此作为公司基本盘后，有了余力的情况下，再向工商业和其他新兴市场拓展。
至于市场担心的户储市场，更无需担忧了，虽然俄乌冲突导致的欧洲能源危机短期初步解除了，但全球新能源，尤其是决定摆脱俄罗斯能源的欧洲，加快往新能源转型已经是毋庸置疑的大趋势，户储市场跟着持续成长是确定性的事件。
更不要说凭借深耕海外户储市场，尤其是欧洲户储市场，派能后续往欧美大储市场拓展，也是具备一定优势的。
长期而言，在股价都已经腰斩、市场的悲观预期已经反映的比较充分的情况下，新能源大爆炸坚信，派能科技没有那么悲观！
原文标题 : 炸裂的业绩，却腰斩，大爆发行业全球龙头，究竟怎么了？
